在过去的十二个月，会计丑闻令华尔街某些**杰出企业的声名遭受玷污，也令一些公认**明智的投资者感到尴尬。

所以管理层如何才能**有效地应对会计危机？更重要的是，怎么做才能防患于未然？

会计危机是指严重损害投资者和监管机构对公司财务报表准确性、管理能力和诚信度信心的重大事件。

通常只有特别高调和令人震惊的会计丑闻才会吸引主流金融媒体的报道，但是日常出现在股票博客、美国证监会SEC调查和内部举报人对会计不当行为的指控，也常常需要由上市公司的管理层和董事会做出评估和回应。

会计危机在美国股票市场的发生频率可谓十分频繁，但其中许多问题可合理使用会计判断和会计评估进行分析，并**完善披露或政策调整进行补救。

在过去的十二个月，会计丑闻令华尔街某些**杰出企业的声名遭受玷污，也令一些公认**明智的投资者感到尴尬。

经披露，威朗制药与其掌控的邮购药房涉嫌“渠道填塞”虚增利润，该事件导致威朗制药市值蒸发90%，威朗制药及专业药房Philidor（菲利多尔）的高管遭到逮捕，并被指控犯有欺诈和洗钱罪；

报道称，英国零售商特易购（Tesco）为虚报2.95亿美元盈利的会计欺诈行为，必须支付1.62亿美元罚金；

美国著名重型设备制造商卡特彼勒被其财务部门某举报人指控逃避国税，涉嫌在其审计师协助下采用可疑的避税计划转移数十亿企业利润至瑞士；

美国证券交易委员会（SEC）利用卫图证明墨西哥住宅建筑公司Homex为从未建造过的住宅虚报营收高达33亿美元……

全面的会计危机主要表现为：

有可靠证据支撑的破坏性长篇报道。从新闻报道或投资者调查的点滴事件开始，负面信息会缓慢地消磨投资者的信心。

这些问题有时**与监管机构在董事会办公室和会议上私下处理，而在其他情况下，主动投资者**电视采访和财务会议分正反方讨论相关的问题。

会计危机的后果为：

给企业估值和资本市场准入带来灾难性损失，包括上市公司退市、股东诉讼、审计师辞职、与客户的声誉受损、SEC调查，甚至司法部的起诉（包括可能面临罚款和牢狱之灾）。

有一些会计指控则易导致广泛的调查，造成企业商誉损失殆尽、股东价值永久损害及高管生涯的致命打击。

会计危机不是由报告的财务变动引起的，而是信心削弱。

公司定期根据经济环境的变化对各种资产和收益的价值进行调整。只要这些变更有合理的业务理由，尽管可能会令投资者感到失望，但财务报表仍然可信。

而当投资者对财务信息报告程序的诚信失去信心，并开始怀疑相关人员炮制财务报表的动机时，会计危机就出现了。

可能触发会计危机的因素包括：

①反复逾期申报导致对会计人员能力的质疑；

②错过延期申报的**后期限导致股票交易停牌或退市程序启动；

③实质性关注会计和（或）内部控制问题的合格审核意见；

④短期卖空者重点关注在财务报表或会计政策的准确性上；

⑤关于自我交易或违反《海外腐败法》(FCPA)的董事会调查；

⑥资产评估中的重大意外注销。

由剑桥和南加州大学教授公布的一项近期研究表明，从持续下调收益预期、转至激进会计政策、继而直接操纵收益，三者之间存在正比关系。

不足为奇的是，这样操作的公司往往获得高市场价值和“强力买入”的分析师评级，直到会计问题被揭露为止。

原因一：

上市公司的经理人经常面临完成季度收益目标的严峻压力，而季度收益目标正是股价上涨的关键。管理层的薪酬通常与这些指数相关，而且CEO经常因为不能满足“华尔街”的预期被解职。这样就会产生诱因，导致从精细“管理”收益变为直接“制造”报表的利润。

原因二：

从理论上而言，虽然主动投资者应当积极监督财务报告的准确性，但是这些资金却加剧了近期股东价值**大化的压力。主动投资者通常主张杠杆股票回购、现金分配、激进价格上涨和削减自主研发等办法，也可能会破坏运营的可持续性，并导致采用更具创造性的利润增长操作。

尽管有很多因素可能导致会计危机，但是有些警示迹象能够让投资者或董事会成员至少提出更多的疑问。

危机的警示信号包括：

①日益激进的会计处理，即报告的收益和现金流出现明显偏离；

②财务、会计和内部控制等职能部门合格人员不足；

③大部分利润来自子公司或关联方；

④从关联方或神秘实体收购重要资产；

⑤企业在提供可比较的产品或服务时所产生的边际与行业规范大相径庭；

⑥公司审计师缺乏密切关注或行业知识，或外包给第三方公司。

任何上述因素都不能表明财务报表是不准确的，但是它们是需要进一步审查的原因。

大多数会计丑闻的核心是市场所不了解的某种财务“黑匣子”，且公司的大部分利润都来源于此。

卖空者借此声称利润是虚构的，管理层在欺骗投资者。

在不透明的信息真空中，投资者可能会立即出售，而不是等待澄清。

潜在会计危机的**大警示标志也许是管理层无法提供明确且令人信服的答案来回答“该公司如何赚钱？”

会计危机的爆发方式包括：

如举报者直接联系董事会或监管机构、卖空者发布相关信息、审计师决定保留观点不给出意见、或媒体出现负面报道……而危机往往发生在**恶劣的状态，比如高管正在航班上或处于其他无法联系的时候。

会计危机爆发时的每一分钟都非常重要，刻不容缓。公司必须采取以下措施快速止跌：

①立即通知股票市场和监管机构已准备好相应处置程序，即将进行披露，并决定交易中止是否恰当；

②向审计委员会提交一份关于相关指控和（或）审计师关注的准确性的可信评估报告；

③冻结管理层和董事会的所有股票交易；

④确定特定的设备或数据是否需要保护；

⑤总结驳斥指责的数据，并以有利于投资者的形式包装信息；

⑥如有可能，在第二天举行公开的投资者电话会议；

⑦公开电话会议后，安排与**持有人进行一对一通话；

⑧跟进补救措施，恰当地准备好基于事实且无争议的投资者材料。

会计危机爆发初期的应对处理通常直接决定结果。

每个公司都应制定一份书面的《危机应对计划》，就如何应对各等级的一系列企业危机事件做出规定，包括对会计违规或欺诈行为的指控。

《危机应对计划》至少每年应当演练一次，以确保所有危机小组成员都称职。

任何会计危机爆发后**重要的决定之一是管理层是否会对此做出回应，或是要求在审计委员会或董事会特别委员会的指导下进行独立调查。

一般而言，如果董事会对所涉及的业务和会计问题有深刻理解，并一直了解投资者持续的关注，董事会则更有可能将应对交由管理层。

然而，如果董事会成员浏览新闻报道发现问题是他们过去没有意识到的，他们则可能选择紧急方案，由管理层以外的相关方处理。

虽然独立调查在某些案例中是妥善的解决方案，但这必然是一个相当昂贵的过程，极大地延长了目标公司在公众疑云重重下运营的时间。

法律调查员和法务会计师进驻公司可能会严重干扰正常运营，给管理层和董事会造成巨大压力。

狡猾的卖空者经常以多次揭露的方式来发起攻击，并策划媒体报道来吸引各方关注他们的指控。

虽然某些卖空者的报告中发现了严重不当行为并导致目标公司不复存在，但是其他报告则表现为了解不足或曲解公司财务或商业模式，并臆测其为**负面的欺诈标志。

只要这些策略可以产生利润，公司管理层和董事会就需要做好准备，有效应对卖空者的攻击。

危机来临的时候，应该迅速果断地应对能够让公司控制舆论，而非总是落后一步于指责不当行为的相关方。

管理层应对会计危机时可能会犯的**的**大错误，是受到股价短期浮动或卖空者策略的迷惑。

**终，业务的基本层面将决定股东价值，一旦卖空者不得不平仓，而不知情的投资者退出股市则为持续反弹奠定基础。

在对卖空者提出的**重要指控作出回应后，就是恢复业务的时候，以实际业绩证明反对者是错误的。

会计危机之后需要做什么呢？

在会计危机过去的数周和数月内，管理层应亲自再次拜访**持有人，并评估市场对其商业模式或重要会计政策理解上的差距。公司应仔细研究现有的披露方法，考虑可否使关键业务决策更加透明。

**与审计委员会合作，管理层应当对会计和内部控制人员的业务能力进行审查。

虽然会计危机并不一定表明恶意行为正在发生，但肯定需要董事会仔细研究如何对公司业务运作和财务业绩进行公开披露，寻求并抓住改进的机会。

应对会计危机的**办法就是完全避免。

毕竟，难道真的在心脏病发作后才会戒烟、戒冰淇淋？正如会计丑闻爆发的具体风险因素存在一样，也有一些**手段和方法可以让公司较少受到不当行为指控的困扰。

董事会成员不希望在报刊杂志上受到财务错误的指控，也不希望他们的生活被律师和法务会计师相关的会议所充斥，所以他们应该坚持将以下步骤作为一种预防性措施：

①提供与业务实际波动程度相符的现实指导。

为确定应向投资者提供合适的指导意见，管理层应仔细研究过去整个业务周期中内部预测或业绩指标所对应的结果是如何变化的。

这种离散分析有助于引导讨论在指导意见中提供细节数量是否合适，或者是否应当提供指导。选择退出盈余管理减少了管理层越界的刺激因素，并有助于在行业内建立诚信声誉。

②聘请审计委员会积极参与管理层和审计师有关会计政策的讨论，深入对商业模式的了解。

定期向审计委员会介绍在投资者会议上出现的棘手问题，以便他们知悉股东的困惑或担忧。

一个彻底论证过关键会计政策的审计委员会，在面对外行人质疑决策时是不太可能被吓倒的。

③进行压力测试，检验你是否对涉及虚假新闻或举报人的会计危机有应对能力，检测你的团队能否有效地调动和回应。

利用“魔鬼代言人法”针对股票的短期情况提出质疑，看看哪些披露方法需要改进。

④仔细审查收购和分销渠道关系，找出任何实际或察觉的冲突。

如果某交易不能以准确而全面的披露方式让外部投资者理解其经济意义，该交易则不予以考虑。

⑤风险管理应成为企业决策的核心规则。

有效的风险管理要求对具有自主开展专业工作的合格会计和内部控制人员进行投资，但这也意味着在相当一段时间内将薪酬与业务的可持续性和价值创造挂钩。

会计不端行为的肇事者所采取的手段大多是在相对短的周期，消除利润激励因素，就会减少相应的吸引力。

⑥披露，披露，披露。

如果没有实际舞弊行为，会计丑闻**常见的原因是披露方法不当。

管理层要么没有完全披露其业务的某些方面或重要交易，要么他们“重要地”披露了一些原本并不重要的东西。

除企业申报文件应符合**低限度披露条件外，公司应了解什么样的信息**有利于投资者理解他们的业务。

从事审计工作的几十年来，我已经站在多个角度经历过会计危机，比如曾经作为一名审计委员会成员、作为一名从原上市公司会计师岗位上辞职的审计师、作为一名帮助投资者或董事会从根本上了解公司财务状况的独立法务会计师……每次经历对我而言都是一次学习并增长专业知识的机会。

但是对相关的管理层和董事会而言，处理重大会计危机是令人沮丧的，在某些情况下意味着职业生涯的终结。

我希望其他人可以从这些经验教训中有所获益。正如爱尔兰人所说，“愿你永远走在阳光里”，但如果遇到雨天，你可以随时借我的雨伞一用。